روند رو به رشد ETF های سهامی و درآمد ثابت در جهان

آخرین آمارها نشان می‌دهد علی‌رغم رکود اکثر بازارهای جهانی در سال گذشته، ارزش کل دارایی‌های ETF ها در سراسر جهان رو به افزایش بوده و در پایان ماه می ۲۰۲۳ به بیش از ۱۰ تریلیون دلار رسیده است (در مقایسه با ۹.۶ تریلیون دلار در سال گذشته). قاره آمریکا (عمدتاً ایالات متحده) ۷۲ درصد، اروپا ۱۶ درصد و آسیا ۱۲ درصد از این بازار ۱۰ تریلیون دلاری را به خود اختصاص داده‌اند. از منظر نوع دارایی، ETF های سهامی با ۷۶ درصد بیشترین سهم را از ارزش این بازار در اختیار دارند. ETF های درآمد ثابت نیز با سهم ۲۱ درصدی، رشد قابل توجهی در سال‌های اخیر داشته‌اند و ETF های کالایی و مختلط با ۳ درصد، پایین‌ترین سهم را به خود اختصاص داده‌اند.

۱۴ تیر ۰۲ - ۱۶:۳۵

افزایش ذخایر خارجی طلا در میان بانک‌های مرکزی جهان

تورم بالا و ریسک‌های ژئوپلیتیکی باعث شده بانک‌های مرکزی جهان غیرهمسو با غرب به دنبال تغییر در ذخایر بین‌المللی خود باشند. از این رو میزان طلای خریداری شده توسط بانک‌های مرکزی در سال ۲۰۲۲ نسبت به سال گذشته ۱۵۲ درصد افزایش یافته و به ۱۱۳۶ تن رسیده است.

۶ تیر ۰۲ - ۱۲:۳۵

اقبال سرمایه‌گذاران به صندوق‌های قابل معامله در جهان

ارزش دارایی‌های سرمایه‌گذاری‌شده در صندوق‌های قابل معامله (ETF) جهان به رکورد ۱۰.۳۲ تریلیون دلار رسیده است. در سطح جهانی ETF ها ۴۸ ماه متوالی بطور خالص جریان ورودی پول داشته‌اند. هیچ ابزار مالی دیگری اینگونه نبوده است. این روند نمایانگر تبدیل ETF ها به بخش اصلی پرتفوی بسیاری از سرمایه‌گذاران است. ارزش دارایی‌های ETF ها در ایالات متحده به ۷.۲۷ تریلیون دلار (در مقایسه با ۷.۲۱ تریلیون دلار در پایان سال ۲۰۲۱)، در اروپا به ۱.۶۲ تریلیون (در مقابل سقف قبلی ۱.۶ تریلیون دلاری) و در کانادا به ۲۷۷ میلیارد دلار (بالاتر از قله تاریخی ۲۷۳ میلیارد دلاری) رسیده‌اند. با این حال دارایی‌های ETF ها در برخی از کشورها مانند ژاپن همچنان زیر بالاترین سطح قبلی خود باقی مانده‌اند. برخی از کارشناسان معتقدند آینده ETF ها بسیار روشن به نظر می‌رسد. زیرا ETF ها می‌توانند به طیف وسیعی از سلایق سرمایه‌گذاران از جمله دسترسی آنها به سهام‌های بین‌المللی و ذائقه‌های خاص سرمایه‌گذاری پاسخ مثبت دهند.

۳۰ خرداد ۰۲ - ۱۵:۳۶

در پی افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو رخ داد؛

افزایش نکول‌ وام‌ها در آمریکا

در سال جاری نکول‌ تسهیلات بانکی در بازار ۱.۴ تریلیون دلاری وام‌ به شرکت‌های با درجه اعتباری پایین در ایالات متحده به شدت افزایش یافته است؛ زیرا سیاست افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، فشار را بر شرکت‌های پرریسک با هزینه‌های استقراض نرخ بهره شناور افزایش داده است. آمارها نشان می‌دهد که نکول وام‌ها سرعت بیشتری نسبت به نکول اوراق شرکتی داشته که کوپن‌های ثابتی دارند و بنابراین از سیاست فدرال رزرو کمتر متأثر شدند. بطوریکه نرخ نکول سالانه اوراق با درجه اعتباری پایین (بنجل) در ایالات متحده در سه ماه منتهی به ۳۰ آوریل ۳ درصد بوده درحالیکه نرخ نکول وام‌ها به ۶ درصد رسیده است.

۲۶ خرداد ۰۲ - ۱۴:۰۲

نهادهای مالی غیربانکی، صاحب نیمی از دارایی‌های مالی جهان

بر اساس گزارش نهاد بین‌المللی هیئت ثبات مالی، در سال ۲۰۲۱ حدود نیمی از ۴۸۶.۸ تریلیون دلار از دارایی‌های مالی دنیا در ترازنامه واسطه‌های (نهادهای) مالی غیربانکی قرار گرفته که از زمان بحران مالی ۲۰۰۸ دو برابر شده است. در این میان، صندوق‌های با درآمد ثابت، سهامی و اعتبار خصوصی با ۲۷.۶ درصد (۶۶ تریلیون دلار)، صندوق‌های بازنشستگی با ۱۸.۷ درصد (۴۴.۷ تریلیون دلار) و شرکت‌های بیمه‌ای با ۱۶.۷ درصد (۴۰ تریلیون دلار) مالک بیشترین دارایی‌های مالی در دنیای واسطه‌های مالی غیربانکی هستند.

۲۴ خرداد ۰۲ - ۱۱:۵۵

بررسی نقش شبکه‌های اجتماعی در نوسانات بورس؛

معامله‌گران «میم» قاتلان سهام بانک‌های آمریکا شدند!

برخلاف بحران بانکی سال ۲۰۰۸، به نظر می‌آید شبکه‌های اجتماعی نقش مهمی در سقوط قیمت سهام بانک‌های منطقه‌ای آمریکا داشتند. گرچه کاهش قیمت سهام نباید تأثیر فوری بر توانایی بانک در انجام تعهدات مالی‌اش بگذارد، اما مدیران بانک‌های امریکایی نگرانند که کاهش قیمت سهام، هراس سپرده‌گذاران را در پی داشته باشد. از این رو، سهام بانک‌های منطقه‌ای آمریکا تبدیل به سهم‌های میم (Meme Stocks) شده‌اند. «میم» به سهم‌هایی گفته می‌شود که عامل رشد یا افت آن‌ها، همه‌گیری در میان شبکه‌های اجتماعی است و نه ارزش بنیادی آن‌ها. در طی ماه‌های اخیر، معامله‌گران آنچنان شبکه‌های اجتماعی را مملوء از اظهارات تیره و تار درباره ورشکستگی بانک‌های آمریکایی کردند که به گرفتن موقعیت‌های اختیار فروش و فروش استقراضی سهام آن‌ها دامن زدند.

۱۱ خرداد ۰۲ - ۱۷:۵۸

کاهش سهم نسبی سرمایه‌گذاری خارجی‌ها در اوراق بدهی آمریکا

جدیدترین داده‌های خزانه‌داری آمریکا بیانگر این است که دو کشور چین و ژاپن انباشت اوراق خزانه‌داری خود را معکوس و کند کرده‌اند اما با این حال با مجموع سهم ۳۰ درصدی، همچنان بزرگترین دارندگان اوراق بلندمدت خزانه‌داری آمریکا محسوب می‌شوند. آمارها نشان می‌دهد که مانده اوراق بدهی ایالات متحده نزد دارندگان خارجی رو به رشد بوده، اما سهم نسبی خارجی‌ها در ساختار دارندگان اوراق بدهی از زمان بحران مالی ۲۰۰۸ رو به کاهش رفته و اکنون به حدود ۳۰ درصد رسیده است.

۲۹ اردیبهشت ۰۲ - ۱۴:۱۴

درخواست توقف فروش استقراضی؛ در پی سقوط نمادهای بانکی در آمریکا

سیستم بانکی آمریکا همچنان در بحران است. سه بانک با مجموع دارایی‌های بیش از نیم تریلیون دلار ورشکست شدند که بالاترین نسبت دارایی بانک‌های ورشکست‌شده به کل دارایی‌ شبکه بانکی از زمان رکود بزرگ را تشکیل می‌دادند. تعداد زیادی از بانک‌های منطقه‌ای نیز تحت فشار خروج سپرده و کاهش ارزش سهام‌شان قرار دارند؛ بطوریکه در ۵ ماه ابتدایی سال ۲۰۲۳، بازدهی اکثریت قریب به اتفاق سهام بانک‌های امریکایی (مخصوصاً بانک‌های متوسط منطقه‌ای) در مقایسه با میانگین بازدهی کل بازار، بیش از ۲۵ درصد افت داشت. موضوعی که درخواست از کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا برای ممنوعیت ۱۵ روزه و بررسی موشکافانه معاملات فروش استقراضی در سهام مؤسسات مالی را در برداشته است.

۲۷ اردیبهشت ۰۲ - ۱۴:۰۸

چین در صدر عرضه‌های اولیه شرکت‌ها در بورس

در چهار ماه ابتدایی سال جاری میلادی، ارزش عرضه‌های عمومی اولیه شرکت‌ها (IPO) در چین به بیش از پنج برابر آمریکا و سهم ۵۳ درصدی از کل رقم جهانی رسیده است. دلیل این برتری نه بهبود عملکرد چین (کاهش ۴ میلیارد دلاری نسبت به دوره مشابه سال قبل) بلکه عدم رونق بازار عرضه‌های عمومی اولیه در آمریکا و اروپا بوده است. بطوریکه مبلغ تأمین مالی شرکت‌ها در چهار ماه نخست ۲۰۲۳ از طریق عرضه‌های عمومی اولیه در آمریکا و اروپا به ترتیب ۷۰ و ۴۰ درصد نسبت به دوره مشابه سال پیش افت داشته است.

۲۷ اردیبهشت ۰۲ - ۱۰:۴۱

چرا همبستگی میان ارزش دلار و قیمت کامودیتی‌ها مثبت شده است؟

برخلاف رویه معمول، در دو سال اخیر همبستگی میان ارزش دلار و قیمت کامودیتی‌ها از منفی به مثبت تبدیل شده که منعکس کننده تحولات موقتی و ساختاری در اقتصاد جهانی است. همزمانی شوک‌های سمت عرضه با سیاست پولی انقباضی فدرال رزرو در کنار عامل ساختاری تبدیل شدن ایالات متحده به کشوری که به‌طور خالص در موقعیت صادرکننده انرژی قرار گرفته، باعث شده که دلار همانند ارزی رفتار کند که ارزشش با نوسانات قیمت کامودیتی‌ها هم جهت است. یکی از پیامدهای جانبی بدل شدن ایالات متحده به خالص صادرکننده انرژی این بوده که کشورهای حاشیه خلیج فارس حتی با افزایش قیمت نفت و در نتیجه درآمدهای بیشتر، خریدهای خود در اوراق خزانه‌داری ایالات متحده را کاهش داده‌اند.

۱۰ اردیبهشت ۰۲ - ۱۱:۲۰

گزارش سنا از اقدام جدید فدرال رزرو؛

وام‌دهی اضطراری بانک مرکزی آمریکا از سقف تاریخی بحران ۲۰۰۸ عبور کرد

پس از ورشکستگی دو بانک سیلیکون ولی و سیگنیچر، فدرال رزرو بیش از ۳۰۰ میلیارد دلار به بانک‌های امریکایی وام‌دهی کرد که ۱۴۲ میلیارد دلار برای حل و فصل فرآیند ورشکستگی دو بانک مذکور، ۱۵۳ میلیارد دلار آن مربوط به پنجره تنزیل و ۱۲ میلیارد دلار متعلق به برنامه جدید «تامین مالی مدت‌دار بانکی»، فدرال رزرو بوده است. بدین ترتیب استقراض بانک‌های آمریکایی از طریق پنجره تنزیل در هفته گذشته از سقف تاریخی ۱۱۲ میلیارد دلاری در پاییز ۲۰۰۸ فراتر رفت. با این حال بخش اعظمی از تسهیلات پنجره تنزیل مربوط به فدرال رزرو مناطق سانفرانسیسکو و نیویورک بوده که بیانگر عدم سرایت بحران بانکی به سایر بانک‌ها است.

۲ فروردین ۰۲ - ۲۰:۳۲

سنا در گزارشی تحلیلی، دلایل ورشکستگی «سیلیکون ولی» را بررسی کرد؛

صفر تا صد دومین سقوط بزرگ بانکی در آمریکا

بانک «سیلیکون ولی» با بیش از ۲۰۰ میلیارد دلار دارایی و ۱۸۰ میلیارد دلار سپرده، دومین سقوط بزرگ بانکی آمریکا لقب گرفت. رویدادی که عوامل مختلفی در آن دخیل بودند. چهار برابر شدن کل سپرده‌های این بانک نسبت به اوایل سال ۲۰۱۸ و عدم تقاضا برای وام‌دهی نسبت به رشد سپرده‌ها، باعث شد که بانک منابعش (ذخایر اضافی) را در اوراق خزانه‌داری با سررسید طولانی و اوراق وام رهنی سرمایه‌گذاری کند. خریدهای کلان و بدون پوشش ریسک نرخ بهره‌ که به دلیل تغییر قوانین مربوط به بانک‌های منطقه‌ای در سال ۲۰۱۸ توسط ترامپ قابل انجام شد. نرخ‌های بهره بالاتر فدرال رزرو هم از ارزش بازاری اوراق کاست و هم خروج سپرده‌های کلان (به دلیل افزایش نیاز نقدینگی مشتریان بانک) را تشدید کرد. بانک با فروش ۲۱ میلیارد دلاری اوراق برای تسویه با دیگر بانک‌ها، ۱.۸ میلیارد دلار زیان شناسایی کرد. با این اتفاق آخرین قطعه پازل ورشکستگی یعنی هجوم بانکی را تکمیل و باعث شد بیش از ۲۵ درصد کل سپرده‌های بانک برداشت و به دیگر بانک‌ها منتقل شود. بانک «سیلیکون ولی» حتی نتوانست تا پایان هفته دوام بیاورد و در روز جمعه ۱۹ اسفند، به دلیل کمبود نقدینگی و ورشکستگی، تعطیل شد.

۱ فروردین ۰۲ - ۱۵:۲۴

اصرار بانک مرکزی ژاپن بر نرخ بهره صفر درصدی!

در حالی‌ که بانک‌های مرکزی مهم دنیا در اقدامی هماهنگ نرخ‌های بهره خود را افزایش می‌دهند، بانک مرکزی ژاپن همچنان به سیاست کنترل تقریباً صفر درصدی نرخ بهره بلندمدت خود پایبند است. موضوعی که مورد انتقاد صندوق بین‌المللی پول قرار گرفته اما بانک مرکزی ژاپن بر خلاف جریان غالب در بانک‌های مرکزی به دنبال تورم بیشتر است و تنها برای هدف صفر درصدی بهره اوراق دولتی ۱۰ ساله، دامنه ۰.۵ صدم درصدی اتخاذ کرده است.

۲۳ بهمن ۰۱ - ۱۷:۱۲

تحولات پولی در پایان تیر ۱۴۰۱ از منظر ترتیبات پولی

سیستم پولی امروزی ماهیتا یک سیستم ترکیبی و ترتیباتی از پول بانک مرکزی و پول بانکی است. در این یادداشت با تفکیک ناشران و دارندگان پول به بررسی تحولات پولی پرداختیم. آمارها نشان می‌دهد که رشد ۵۶ درصدی مانده سپرده‌های دولت نزد بانک مرکزی، کاهش ۸۲ درصدی ذخایر اضافی شبکه بانکی و افزایش ۶۱ درصدی سهم سپرده‌های جاری شبکه بانکی در پایان تیر ماه ۱۴۰۱ نسبت به دوره مشابه سال قبل، مهمترین تغییرات ترتیبات پولی در اقتصاد ایران بوده‌اند.

۱ مهر ۰۱ - ۰۹:۰۰